永輝2017年上半年：收入283.17億，凈利潤10.51億，增持中百，線下瘋狂擴張

昨日（7月12日）晚間，永輝超市（601933）對外披露了《2017年半年度業績快報 》，截止2017年6月30日，公司實現營業收入283.17億元，較上年同期增長15.49%，歸屬於上市公司股東的凈利潤為10.51億，較上年同期增長56.94%。

2017年上半年，永輝的業績增長得益於：

1）加快門店的擴展，營收增長；

2）優化門店品類管理，毛利率有所提升；

2）合理利用閑置募集資金，增加利息收入。

根據永輝2017年第一季度財報顯示：截至 2017 年 3 月 31 日，公司在黑龍江、上海、江蘇、浙江、安徽、江西、福建、 陝西、山西、四川、貴州、北京區域新開 33 家門店（含優選店、超級物種店各 1 家，會 員店 9 家）；新簽約門店 38 家（含超級物種店 7 家，會員店 10 家）；已簽約未開店項目合計 207 家。

其中，永輝在今年上半年線下擴張中重點主推的——超級物種、會員店，被業界視為永輝擁抱「新零售」的標誌性事件。其中，超級物種以「零售+餐飲」業態與盒馬鮮生對標，據永輝戰略合伙人林創研透露，「3月底，第二代超級物種開出，全國門店數量在2017年底計劃達到50家。」

超級物種第二代升級主要體現在三個方向：一是提升商超品類比重，增加母嬰、美妝、生活家居、小家電等品類；二是加大線產品投入，提升周邊3公里配送能力；三是優化供應鏈，以「租金+聯營扣點」合作引進的周周豬VR，香氛等板塊。

除此之外，永輝在線下探索bravo綠標店，與永輝超級物種、會員店等線下新業態嘗試，都是有永輝超市控股的「上海永輝雲創科技有限公司「為主體進行內部孵化創業項目，而在集團層面都將其歸屬為」電商戰略「。

事實上，早在2013年4月，永輝就成立了全國電子商務總部，生鮮電子商務平台「半邊天」正式上線，但發展並不如意，而後又積極擁抱O2O成立「永輝微店「，同樣進展不順，直到2015年底，京東入股用戶，將京東到家與永輝門店進行配送合作，才得以」脫身「，詳見虎嗅原文《永輝電商轉型之傷》。

如今，與永輝新業務探索配合，延續了其「內部合夥制+股權激勵」機制：

制度含義：總部與合伙人代表，根據歷史數據和銷售預測制定一個業績標準，一旦實際經營業績超過了設立標準，增量部分的利潤按比例在總部和合伙人之間進行分配。

參與主體：也即合伙人代表，目前是以門店作為代表員工去參與合伙人計劃。

執行過程：在完成銷售達成率和利潤達成率等指標前提下，合伙人根據增量部分的利潤，與總部按照三七、四六、二八等比例分紅。

在人才激勵之外，永輝的崗位設置非常重視精細化運營，對應崗位都有匹配的係數績效考核。

此次，在永輝發布2017年上半年業績快報之外，還披露了《永輝關於增持中百集團股票的公告》，永輝經過最新一輪二級市場增持，共持有中百集團1.7億股，持股比例提升至25%，永輝方面並表示，」

未來12個月內，本公司可能繼續增持中百集團股份，但除有關減持規定外不存在其他減持限制。」

具體持股形式，可參見《中百控股集團股份有限公司詳式權益變動報告書》披露（下圖）：

對於交易目的，永輝超市方面表示，增持中百集團是出於對前期投資的價值維護、商業資源的整合、升級以形成規模經濟效力而進行的策略投資。

根據中百集團7月12日披露的《關於與永輝超市共同投資設立合資公司暨關聯交易的公告》：中百與永輝共同出資成立在湖北設立合資公司，該公司註冊資本為 10,000 萬元人民幣，其中永輝出資

5500萬，占 55%，中百出資 4500 萬， 占 45%。

中百集團公布的2017年上半年業績預告顯示，公司上半年預計盈利1.28~1.39億元，與上年同期相比增長305%~324%。而中百集團上年同期虧損為6245.56萬元。但值得注意是，報告期內，中百約有1.81億元是來自中江夏中百購物廣場的資產權益轉讓。

由此可見，永輝增持中百在後者艱難期可以「撿便宜貨」，又是雪中送炭，其背後是配合永輝華中區域擴張，而中百在當地有較好的物業基礎。

未來，永輝以「超市賣場+會員便利店+超級物種（餐飲、零售）」的業態組合的全國布局，用線下狂奔的姿態衝擊千億目標，此路還有一段距離。

作者：虎嗅 李清樂，長期關注電商/大消費/傳統企業轉型，同行可通過微信公號「dsnm008"勾搭~

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