煤價暴漲，山西7大煤企全部虧損，負債12600億，夠全省人民還一年……

導讀

1.2016煤炭價格大幅上漲，全行業盈利

2.山西7大煤炭集團2016年全部虧損，負債12600億元

3.山西煤企為何巨額負債、逆勢虧損？

4.網友犀利評論，令人咂舌

一、2016煤炭價格大幅上漲，全行業盈利

進入2016年後，煤炭市場終於告別了跌跌不休的下行態勢，市場開始復甦回暖，煤炭價格也大幅上漲，全年價格幾乎翻倍。

2016年國內外動力煤價格走勢

而煤價的上漲最直接的效果就是改變了去年同期煤企大面積虧損的態勢。

據《礦業界》統計，2016年31家煤炭開採上市公司，盈利企業25家，接近8成。（參見：大揭秘丨200家礦企利潤公布，神華、寶鋼賺瘋了！誰虧慘了？） 上年巨虧25億元的中煤能源也扭虧為盈。

中國煤炭工業協會公布的數據顯示，2016年全國煤炭企業補貼後的利潤總額為320.8億元，上年同期凈虧42.9億元，資產負債率為72.07%億元。實現全行業盈利。

業內認為，隨著煤炭行業去產能的持續推進，煤價的理性回歸，煤炭行業盈利最艱難之年已經過去。

雖然自2016年煤價快速復甦，但是七大煤企的業績並未明顯扭轉。

二、山西7大煤炭集團2016年全部虧損，負債12600億元

7月12日，山西焦煤集團在官網發布了集團公司2016年度財務等重大信息，至此，山西省七大煤炭集團全部公布了2016年財務信息。

在煤炭行情回暖的2016年，山西七大煤企全部凈利潤虧損。統計顯示，2016年，山西七大煤企合計實現營業收入9365.04億元，凈利潤虧損34.6億元，相較於2015年的55.85億虧損，減虧逾20億元。

其中，營業收入最高的為同煤集團，超過1702億元，但其凈利潤虧損額也最高，為9.93億元。

截至2016年底，七大煤企總資產為15252.46億元，同比增長5.41%；負債總額為12601.88億元，同比增加6.03%。相比之下，2016年山西全省GDP為12928.34億元。打個不太恰當的比方，7大煤企的總負債需要全省人民勞動一年才能還清。

負債率不降反增，由2015年的82.14%增加到2016年的82.6%。這一水平已遠超警戒線。也遠超全行業72%的資產負債率。

一般認為，為平衡風險與收益，企業資產負債率的適宜水平是40%-60%，70%為警戒線。

事實上，山西七大煤企近日也公布了2017年第一季度財務信息，七大煤企盈利狀況並未明顯改善，僅陽煤集團和晉煤集團凈利潤扭虧，其中陽煤集團凈利潤651萬元，其他五大煤企虧損，共計虧損逾5億。

究竟什麼原因，導致了山西七大煤企在煤市整體上行的大趨勢下仍舊虧損？

三、山西煤企為何巨額負債、逆勢虧損？

在2月9日舉行的山西省國有資產監督管理工作會議上，王一新把目前山西省國資國企存在的主要問題歸結為12個，分別是：

1、布局不合理，一煤獨大問題非常嚴重

2、股權結構單一，國有資本一股獨大問題嚴重

3、產業鏈條短，同質化競爭情況突出

4、管理粗放，沒有建立起真正意義上的現代企業制度

5、行政色彩突出，一些企業官本位思想濃厚

6、創新發展能力普遍偏弱，產業產品處在發展的低端

7、開放發展動能不足，合作共贏的市場化理念尚未成為主流;

8、行業競爭力弱，整體盈利能力偏低，金融風險巨大

9、人才隊伍建設與企業發展不匹配，班子建設專業化不強

10、企業對未來發展的方向目標不清晰，改革發展辦法不多，信心不足

11、企業歷史遺留問題多，歷史包袱沉重;國資監管水平亟待提升

12、黨的建設不同程度存在弱化、淡化、虛化、邊緣化，黨建和生產經營「兩張皮」的問題普遍存在等

其中布局領域分散、社會負擔過重、專業化不強，是山西煤企面臨的最重要問題。

布局領域分散

山西七大煤企在煤電聯營、煤電鋁、煤化工等相關產業基本都有涉獵。這體現了其一體化經營的水準，但除此之外，七大煤企還涉足了很多與煤炭不相關且不善經營的產業，在參與市場競爭時力度不夠集中，這也是為何七大煤企營收規模很大凈利潤卻很薄的主要原因之一。

2009年前後的七大煤企主導的那次煤企大重組及之後配套進行的產業布局，如今看來並不是一個很好的時機，難逃高位接盤之嫌，更為關鍵的是七大煤企為此債務高企，因此產生的債務費用也是一個很大費用負擔，僅2015年七大煤企僅財務費用便達到280億元左右，這對本來就不靚麗的業績影響也很明顯。

社會負擔過重

煤炭供給側結構性改革的目標任務之一，就是要讓煤炭企業專註主業，輕裝闖市場。然而由於歷史的原因，國有煤炭企業在自身發展過程中，先後承辦了許多與其主業無關的社會職能，諸如學校、醫院等。

國有煤企辦社會職能主要形式，大體可分為三類：一類是政府事務類，如社區管理、市政、離退休人員社會化管理等;第二類是公益類，如消防、醫療衛生、教育、廣電網路等;第三類是後勤服務類，如職工家屬區的供水、供電、供氣、物業管理的「三供一業」等。

這些社會職能雖然曾經發揮過一些積極作用，但隨著我國市場經濟的逐步建立和完善，以及社會功能的不斷完備，這些社會職能日益成為企業的負擔和包袱，不利於煤炭企業健康發展和參與市場競爭。

「攤子」越大，責任就越大，負擔也就越重，這很好的反映了山西七大煤企的現狀：均普遍存在「企業辦社會」的現象。所以山西七大煤企的社會負擔很重也在情理之中。

以同煤集團為例，由於煤炭市場持續低迷，公司煤炭銷售單價下滑，同時公司對下游煤炭銷售客戶的回款可能出現延遲支付的情況，致使應收賬款增加，由此造成現金流大幅減少。

在負債急劇增加、現金流萎縮的情況下，煤炭企業「捉襟見肘」，員工工資出現大面積降薪、欠薪現象。

在二月初的山西國資監管會上，王一新副省長透露了一個數字：截至2017年2月，山西省國資國企欠薪約54.6億，拖欠社保118億，雖然這個問題目前已經基本解決，但是從中透露出山西國企所面臨的問題還是很多的，連薪資、社保這些基本保障都無法保證，絕對不是有錢不想給，而是企業在經營壓力下的一種無奈選擇。

專業化不強

做大做全的思維慣性，曾經讓山西的國有企業沒有限度地延伸產業鏈，甚至搞大量與主業完全無關的副業。單純尋求規模上的簡單「刺激」，從而導致其「貪大求全」，缺乏專業化，也就大大降低了企業在市場中的核心競爭力。

在談及效益與規模、「里子」與「面子」的關係問題時，王一新副省長表示：如果我們一些企業靠打營養液，靠吃激素，看起來身材高大，其實就是虛胖，沒有一塊肌肉，且百病纏身，一陣風都能吹倒，這樣的「高大」不要也罷。

目前，隨著山西省國企改革文件的出台，煤炭大省的的改革大幕也正式拉開。有分析師表示，山西有望通過此次國企改革，將有同質化競爭的煤炭集團合并重組，打造煤炭巨無霸集團。同時，要通過專業化重組優化配置同類資源、提高產業集中度;以煤炭電力為主業的國有企業要加強與下游用戶企業的股權合作。

四、網友犀利評論，令人咂舌

針對山西煤企虧損的原因及山西國企改革的措施，網友們發表了自己的觀點：

有人對虧損提出了質疑：

有人表示理解：

有人為這些企業說情：

有人支持國企改革：

有人深表憂慮：

資料：21世紀經濟報道、山西資本圈、第一黃金網、證券日報

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