QYR：人均年消費量4.4公斤，中國烘焙產業搭乘消費升級東風

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作者：張璇

發布者：QYResearch 研究中心

發布日期：2017/7/18

中國烘焙行業騰飛於上世紀80年代，首先從香港、台灣地區進入到中國市場，開始逐漸的成為食品行業中重要的分支行業。2012-2016年，中國烘焙產業銷售逐年上升，利潤率也在逐步提升，但相比發達歐美國家和近鄰日本甚至是我國台灣、香港地區，大陸的整體人均食用烘焙食品的數量依然是偏低的。

根據恆州博智（QYResearch）整理數據顯示，歐美國家烘焙產品人均年消費量在41.9公斤左右，美國人均消費量在36.7公斤，英國人均烘焙消費量在36.7公斤。同時，位於亞洲的日本，人均年消費烘焙食品數量也達到了21.8公斤，韓國人均消費量為5.6公斤。而我國大陸地區人均烘焙消費量僅為4.4公斤，甚至低於中國台灣地區的5.1公斤（人均消費量）。

烘焙食品是以穀物、食糖、水為基本原料，添加適量油脂、乳品、雞蛋、添加劑等，通過高溫焙烤工藝定型、熟化的各種易於保存、食用方便的焙烤食品。目前整個烘焙產業共分為四大類別，分別是麵包、蛋糕、月餅以及粽子和其他食品。 其中麵包是目前烘焙這個產業中最大佔比份額的產品，大概能佔據整個烘焙產業的40%以上並處於逐年遞增狀態，屬於其中最大類別。

目前中國烘焙產業呈現幾大特點如下：

1. 行業集中度低

目前國內烘焙行業中呈現出兩大梯隊。一個梯隊是10億銷售俱樂部的烘焙品牌（指年銷售在大陸地區一年銷售額）。這裡面典型的以好利來、85度C、桃李麵包、克莉絲汀、元祖蛋糕和稻香村為主，這6個品牌比較明顯處於第一梯隊位置，而桃李麵包是已突破30億年銷售額的品牌。另外一個梯隊則是大約在1-10億銷售規模的品牌，依次為麵包新語、米旗、安德魯森、羅莎、味多美、仟吉西餅、皇冠蛋糕等區域特徵明顯的品牌。而剩下的烘焙類年收入在2000萬左右品牌數量最多，約有1000多家左右，行業還有很大的整合空間。而前幾位領導品牌相對於整體烘焙市場，市場佔有率不足1%，充分證明了行業集中度極低。

2. 資本市場活躍度有增強趨勢

本行業依然是一個資本較少涉足的行業，但是最近幾年有了逐步增大的趨勢。上市公司市場來看，目前本行業在A股上市的主要有元祖食品、桃李麵包、麥趣爾。 在其他資本市場上市的公司有：台灣上市的85度C、香港上市的克莉絲汀、新加坡上市的麵包新語。而國內該領域投融資並不是十分活躍，雖然有原麥山丘、香頌、21cake等獲得過風險投資，但是總體而言是一個創投與資本並不活躍的市場。不過隨著消費升級以及品牌化經營業態的來臨，未來烘焙產業肯定將會資本重點關注的大領域。

3. 行業毛利率中等，領軍企業毛利率突破50%

行業毛利率整體不高，但是頭部企業毛利率能到50%左右。烘焙產業是食品行業中一個分支企業，其中烘焙業整個行業的平均毛利率約在22%-24%之間浮動，而前面提到的五家上市公司的毛利率則在49%-61%之間。

數據來源：以上企業財報，恆州博智（QYResearch）烘焙產業研究中心整理

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