非農「撞車」美聯儲貨幣政策報告 金融市場再添新變數

美元創下七年來最大季度跌幅，而黃金上半年累漲近8%，銀價上漲4%。下半年行情掀開序幕，本周美元及金銀將迎來非農及美聯儲的嚴峻考驗。

隨著歐洲央行、英國央行和加拿大央行的鷹派言論導致美元承壓，美元指數上周整體下滑。更糟糕的是，美元第二季度累跌4.6%，創自2010年第三季度以來最大季度跌幅，而今年上半年已累跌6.4%。對比美元，貴金屬的表現則較為靚麗，上半年金價累計大漲7.9%，銀價累漲4%。下半年行情掀開序幕，本周美元及金銀將迎來非農及美聯儲的嚴峻考驗。

下半年市場重磅開篇——美國非農就業報告

全球央行官員拋出的一連串鷹派言論表明，除美國以外，其它國家的寬鬆貨幣政策時代或許也將告終，而本周將迎來的非農就業報告，勢必將影響美元和貴金屬後市走勢。5月份該報告令人大失所望，但美聯儲仍然扣動了加息扳機。

美國此前公布的5月非農就業人口數據大幅低於預期，主要受製造業、政府機構以及零售行業裁員的影響，數據表明非農就業人數在過去12個月從18.1萬的均值水平大幅下滑，這意味著，儘管失業率跌至16年低位的4.3%，但美國勞動力市場正在失去動能。美國就業增速放緩加大了市場對經濟健康的擔憂。6月非農就業人數料增加18萬，薪資增長月率料從0.2%攀升至0.3%，失業率料持穩於上個月的4.3%。

非農夜新增看點——美聯儲半年度貨幣政策報告

上周美聯儲表示，將於本周五（7月7日）發布半年度貨幣政策報告，美聯儲主席耶倫將於五日後在國會作證。眾議院金融服務委員會上周四稱，耶倫定於北京時間7月12日22點在該委員會作證，而耶倫的講話稿將於北京時間當天20:30公布。

以往有關美國經濟與央行政策的報告都是與聯儲主席的國會證詞一道發布。不過，此次美聯儲在簡短聲明中稱，提前發布可為國會議員與公眾在耶倫作證之前，留出時間來檢視報告。由於周五恰逢非農夜，因此屆時當天的市場走向無疑可能因為此份報告再添變數。

美聯儲主席耶倫上周二剛剛發表了6月貨幣政策會議後的首場公開講話，相比6月中旬耶倫在政策決議之後的發言，她的觀點無疑顯得更加謹慎和鴿派。耶倫表示：

「有理由相信利率將在一段時間內維持低位。我們相信逐步加息是合適的，我們想要非常漸進的和可預見性的縮減美聯儲資產負債表。」

根據美聯儲最新的預測中值，他們在2017年還將再加息一次，同時還有意在今年開始縮減規模達4.5萬億美元的資產負債表。據CME「美聯儲觀察」，美聯儲9月加息25個基點至1.25%-1.5%區間的概率為13.3%，12月加息至該區間的概率為47.3%。

除了非農和美聯儲貨幣政策報告外，本周二澳洲聯儲將公布利率決議及政策聲明，本周四將公布6月ADP就業人數、美聯儲和歐洲央行6月貨幣政策會議紀要，以及多位美聯儲官員的講話也可能會影響匯市和貴金屬市場。

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