讀歷史、看數據、作投資

從數據、建模、分析到投資決策，我們總是說，歷史不能代表未來。但無論是象LTCM這樣諾獎雲集的Quantative HFs，還是像我這樣的 Deep Fundamentalist，我們其實都在歷史數據中花費了大量的時間和精力。

這點看起來荒唐，其實不然。因為，市場最終是人和人性的博弈場所。從行為金融學的角度，A股的「收割韭菜」現象幾乎是個必然。而我本人，也更願意相信和花時間在跨越歷史周期的數據，和基於此的現象分析上。

因此，我很鍾愛《人類簡史》的作者Harari這篇關於自由主義和人類社會發展史的討論。這篇文章的分析角度和黃仁宇教授的《萬曆五十年》一樣，採用「大歷史觀」的方法，從人類歷史橫縱幾百年乃至上千年的時光里，探摸找到人類社會的變遷規律和傳承脈搏。

這點很重要。因為，我相信萬事萬物都有其必然性。這點幾乎是每個最偉大的物理學家，如愛因斯坦、牛頓、霍金等代表人類最高智慧的頭腦，在窮盡畢生尋找答案時，跨不過的哲學問題。

無論是廣義相對論的大統一力場方程式，還是霍金關於黑洞視界的敘述，或者量子力學關於貓的存在觀察，宇宙的無限大（無窮維空間）和無限小（量子態）的最終歸宿是一樣的（奇點）。或者說，世間萬相後面的某個存在或者意志是統一的。

這些奧妙不可方言的大道，在我們老祖宗和各類典籍中均有解釋。老子的《道德經》寫到：「反者道之動，弱者道之用。天下萬物生於有，有生於無。」 《般若波羅蜜多心經》原文：」色即是空，空即是色，受想行識，亦復如是」。

也就是說，如果有足夠多，足夠長的數據，那麼人類社會的各種現象都是可以分析，並找到規律的。所以，大數據和人工智慧是讓我又怕又愛的未來時。也是因此，我覺得，樂視生態所作的投資還不是「龐氏騙局」，而是「賈（解）釋不清」。

夜深了，請允許我引用奧馬哈的真股神Charlie Thomas Munger（我最敬仰的投資人，沒有之一！）在南加大畢業典禮講的一段話：「如果一個人不知道他出生之前發生過什麼事情，在生活中就會像一個無知的孩童。這個道理非常正確，西塞羅（Marcus Tullius Cicero，著名哲學家、作家，兼職古羅馬共和國執政官），正確地嘲笑了那些愚蠢得對歷史一無所知的人。

但如果你們將西塞羅這句話推而廣之--我認為，除了歷史之外，你們必須掌握許多知識，讓它們在你們的頭腦中形成一個思維框架，在隨後的日子裡能自動地運用它們。」

這有些和我們的教育觀念--「大道三千，擇其一而從之；弱水三千，取一瓢而飲之」，看似相悖，但其實是廣度與深度的問題。

回到投資上來，基於個學科知識要點的掌握，和對於海量數據的整理分析，其實是投資的根本。這也意味著，我們要多讀書，讀各類書本，特別是歷史書。 因為，歷史學家洞察史實，總結規律的能力，實在對投資分析大有益處。

好吧，就到這裡，休息一下，歡迎討論！

2016年11月15日凌晨，花生余寫於香港。

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