新三板企業如何突破融資瓶頸，有效實施資本運作？

回看2016年的新三板發展情況，過萬家，幾乎翻了一倍的掛牌公司數量，與基本持平的股票發行融資金額及股票轉讓成交金額顯得有些「格格不入」。2017年，隨著金融與產業政策改革的持續深入，民間股權融資市場的熱度開始傳遞到新三板市場。

而對於新三板企業來說，目前的境地會顯得比較尷尬！

首先新三板企業，有了這個身份確實可以為企業融資方面提供更多資源和渠道。但是又不得不承認，因為這個市場發展到現在存在不少問題，下面就針對兩個比較常見的問題為例，進行解說！

1、對自身估值期望過高。

有不少掛牌企業老闆自以為熟悉新三板市場，掛牌後先做市，然後做市後作出一個有價無量的高價（美其名曰公允價值），開始高價定增（有時候可能會比所謂的二級市場價格進行一定的折價），並巡迴路演去銷售公司的股票。通常後一個定增價格是前一個價格幾倍以上，在這麼短的時間內，公司基本面並沒有發生變化，估值怎麼可能相差這麼大，就算能募集成功，恐怕後面參與定增的機構難以安全獲利退出。還有一些企業為了完成定增，對賭兩年以後的業績。總之，掛牌企業過於浮躁，缺乏耐心，不知道一個企業的發展是有規律的，需要循序漸進的。

2、不懂基本的資本運作。

很多掛牌企業面臨著一個問題：企業的董事長是實業出身，身邊又缺懂資本運作的人才，很多董事長身兼董秘，到處參加培訓、路演，對公司的經營、宣傳、信息披露以及市值管理等缺少應有的認識。

這些是新三板企業普遍存在的問題，加之隨著2016年新三板流動性困境的充分暴露，導致新三板市場的定價、融資功能均被弱化，加上退出問題的嚴峻，已經影響到企業掛牌新三板的信心。融資困難，二級市場流動性枯竭，掛牌企業被迫進入「過冬」模式。融不到錢了，借錢也變困難，這對新三板中小企業的衝擊是巨大的。

那該如何應對這樣一個局面呢？

首先，掛牌企業應熟悉資本市場規則。俗話說，「術業有專攻」。新三板掛牌企業一定要有熟悉新三板規則的董秘，幫助企業進行投資者管理、信息披露、篩選做市商、定增、併購、股權激勵等一系列專業事項；此外，新三板掛牌企業數量太多，「酒香都怕巷子深」，企業一定要主動宣傳自己，善於利用股轉系統網站主動披露公司的利好消息，並藉助新媒體去廣泛傳播；掛牌企業除了利用股權激勵網路人才之外，還可利用A股常用的員工持股計劃（如仁會生物）、大股東或高管增持（如奧維雲網董事長喻亮星）等方式對公司二級市場進行合理的市值管理。

其次，掛牌企業應慎重選擇投資者。對於個人投資者，建議公司要慎重，因為個人投資者抗風險能力較差，稍有風吹草動，就會不顧成本的砸盤。而機構投資者顧忌自身的聲譽，一般看得比較長遠。對於基金類機構投資者，掛牌企業在定增前一定要定期地檢查、核實自己的股東裡面是否有基金，如果有基金的話一定要他們去備案，因為如果現有的基金股東從二級市場買入公司股票，如果該基金沒有備案的話也會影響公司後面的定增，此外，在定增的時候也要去了解定增對象（基金）是否在基金業協會備案，只有備案了才簽協議打款。

鑒於新三板企業面臨的問題，「時代華商新三板企業資本升級輔導工程」專項活動應運而生！該工程目前尚在募集參與的企業，但卻廣受廣東一帶新三板企業的期待！

新三板企業也想通過這樣一次企業項目展示機會，一方面可以讓更多的投資人知道項目優勢，拓展資本對接的渠道；另一方面，藉此機會，可以讓吳克忠、王岑、鄭翔洲這些資本大咖對自己企業進行項目梳理輔導，然後形成一套完善、系統的商業計劃書！比如說商業計劃書，這是很多企業的短板：不會寫，也不知道如何寫！通過這樣一種形式，就解決了企業的痛點！

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