6月挖掘機銷量再度翻番 機械行業反轉引資金追捧

中國工程機械工業協會數據顯示，6月納入分會統計的26家主機製造企業共銷售挖掘機械8933台，同比漲幅100.8%。2017年上半年，這26家主機製造企業全國挖機累計銷量達70821台，同比增長110.3%，已經超過16年全年銷量。

多重利好推升行業持續回暖

實際上，挖掘機銷量大增亦是工程機械行業反轉的一個標誌。自2012年以來，工程機械行業經過5年的持續深度調整。而目前，基建行業增長、折舊機器替換以及庫存出清等多重因素推升行業回暖。

有業內人士指出，基建需求回暖是驅動行業的重要因素，PPP 項目依舊是穩增長動力。根據財政部政府和社會資本合作(PPP)中心的數據，截止今年4 月末，全國入庫PPP項目共計12700 個，總投資額15.3 萬億元。全國入庫項目和總投資額均呈逐月持續穩步上升態勢。基建是工程機械重要的下游市場，PPP項目持續增長，對工程機械行業而言無疑是重大的利好因素。

同時，近期工程機械銷量中更新換代佔據了較大份額。一般情況下工程機械壽命6-8年，目前，離工程機械行業上個高峰期(2007-2011年)已有8-9年，未來2-3年仍有較大的更新需求空間。

從全球看，「一帶一路」倡議推動基礎設施互聯互通，推動基建工程建設與中國對外工程承包加快增長，且需求量巨大。5月份挖掘機出口達780台，同比增長12%，環比增長8%。中長期看，海外出口業務將會成為工程機械企業的重要利潤增長點。

龍頭公司經營業績明顯改善

值得注意的是，在之前的調整期，部分缺乏核心技術與競爭力的中小品牌企業退出市場，工程機械行業總體呈現市場份額集中度不斷提高的趨勢。

從品牌銷量來看，各龍頭公司銷量增速高於行業、市場份額集中在龍頭企業。5月三一挖機銷量2160台、同比增長120%，徐工1220台、同比增長190%，柳工（000528）741台、同比增長160%。前5月，三一重工（600031）挖掘機總銷量達到14438台，同比增長了123%，已經超過去年14000台的銷售總量，僅這一家國內佔有率就超過了20%。

而從工程機械龍頭公司一季度財報上看，業績也大幅改善。三一重工一季度營業收入94億元，同比增長79%，凈利潤7.46億元，同比增長727%；另外，徐工機械（000425）營業收入59.98億元，同比增長72%，實現凈利潤2.02億元，同比增長1810%；柳工營業收入24.32億元，同比增長15%，實現凈利潤1.08億元，同比增長623%。

國金證券（600109）分析認為，工程機械龍頭企業PE估值逐步進入合理區間，三一重工、徐工機械、柳工2017年預計PE分別為21倍、37倍、39倍。

工程機械行業回暖，業績提升，也使投資者對相關概念股的熱情逐漸提升。據觀察，近30個交易日，柳工股票漲幅達17%，徐工機械漲幅也接近這一數字，而三一重工漲幅更是超過20%。

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