春泉房產信託內鬥 持有人太盟地產要罷免現任管理人

【財新網】（駐香港見習記者 尉奕陽）香港上市的房地產信託基金春泉產業信託（01426.HK，下稱春泉）出現內鬥。信託的主要單位持有人太盟地產今日（8月30日）表示，為提升信託持有者回報，已去信要求春泉召開特別股東大會，投票罷免現任管理人。

太盟地產表示，春泉產業信託的股價表現一直明顯落後於其他同業，且REIT（房地產信託）管理人決策質量低、存在利益衝突和缺乏任何增長策略，已損害單位持有人的利益。太盟地產要求召集特別股東大會，投票表決罷免REIT 管理人，並採取其他措施挽救此REIT，為所有單位持有人帶來可觀價值。

春泉2013年12月在香港交易所上市，主要資產包括北京中心商業區的兩幢超甲級寫字樓華貿中心物業一座和二座，以及英國84個大部分位於市郊的零售物業，該批物業目前全部由英國汽車服務營運商Kwik-Fit承租，經營汽車服務中心。

太盟地產表示，春泉產業信託是恒生房地產基金指數中，表現第二差的成分股。以在春泉產業信託首次招股時投資1萬港元計算，到2017年8月1日才僅得約1.12萬港元，反觀若投資相同金額於其他在香港上市的REIT，至少可得約1.67萬港元。

太盟地產要求將春泉產業信託的管理職能內部化，包括罷免現有管理人，並由受託人擁有及新組成的管理公司取而代之，以確保管理人直接為所有單位持有人竭盡所能，而不是另外為一家東京上市公司的股東服務。太盟建議改善春泉產業信託的企業管治素質，並從外部引進利益與所有單位持有人一致的相關經驗，同時建議委任太盟地產資深行政人員之一Broderick Storie，擔任春泉產業信託的非執行董事。

春泉產業信託的管理人為春泉資產管理，由私募股權投資公司Mercuria Investment擁有90.2%股權。Mercuria的股東包括日本政策投資銀行、伊藤忠商事株式會社，以及三井住友信託銀行株式會社。

太盟同時認為，春泉信託管理團隊的管理動機令人存疑，須向春泉信託單位持有人問責的高級行政人員和董事中，不少在Mercuria的持股金額遠遠高於在其管理的春泉產業信託。太盟地產表示，基於Mercuria有高達36%的收入來自向春泉產業信託單位持有人徵收高昂的管理費，此情況尤其值得關注。

太盟續指，春泉過往業績反映管理人並無明確計劃為單位持有人提升價值，認為春泉今年收購的84個英國汽車服務站，不但與信託現有投資組合性質背道而馳，亦在沒有充分回報理據的支持下，讓單位持有人承受不必要的經濟風險。

春泉產業信託於8月23日發布截至2017年6月30日止的中期業績，期內租金收入同比下跌2.6％至約2.38億元，總收入下跌4.9%至2.45億元。

截至發稿，春泉產業信託報每股3.4港元，升0.89%。

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