金融去槓桿：緊平衡與強監管並存
從4月初銀監會密集的嚴厲監管出台，到官方媒體多篇社論性文章解讀，再到4月底政治局會議定調金融安全是國家安全的重要組成部分，金融去槓桿政策信號非常強烈。同時，微妙的安撫信息也同樣存在，央行5月12日的貨幣執行報告專欄論述「縮表問題」，顯示了安撫市場情緒的態度。
從目標角度，金融去槓桿具有長期性，高層態度顯示出很強決心，監管還未到深水區。從節奏上，前期可快可慢，預計市場適應監管強度後，節奏會加快。底線方面，在慣性思維里，穩增長是底線，但本次監管的實際底線可能比這個更深，區域性的流動性風險可以有，系統性的流動性風險不能出。
政策在強調防控金融風險的同時，強調服務實體經濟，因此有可能的局面是「緊平衡與強監管」並存。
圖表：近期宏調與金融監管舉措
資料來源：高通智庫整理
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