南京銀行急募140億補血核心一級資本千億援軍還在路上

　　2016年末，該行核心一級資本充足率下降至8.21%，在A股

中墊底。日前該行通過非公開發行股票方案的議案，擬募資140億元

　　迫於資本告急壓力，南京銀行(601009,股吧)匆匆推出了「補血」方案。

　　日前，南京銀行發布公告稱，董事會已審議通過了非公開發行股票方案的議案，擬募資140億元。

　　據南京銀行《非公開發行股票預案》顯示，本次非公開發行的發行對象為五名特定投資者，分別為紫金投資、南京高科(600064,股吧)、太平人壽、鳳凰集團和交通控股。本次非公開發行股票數量不超過16.96億股，募集資金總額不超過人民幣140億元，扣除相關發行費用後將全部用於補充公司核心一級資本。

　　不過該議案獲股東大會逐項審議通過後尚需經中國銀監會江蘇監管局批准和中國證監會等監管機構核准後方可實施，並以中國證監會最後核准的方案為準。如果獲得核准，南京銀行前十大股東的持股情況將會有所調整，江蘇交通控股有限公司、太平人壽

保險

有限公司、江蘇鳳凰出版傳媒集團有限公司將會進入前十大股東名單，分別持股6.36%、4.64%、3.3%。

　　《投資時報》記者研究發現，南京銀行核心一級資本充足率在上市行中排名墊底，急需補充核心一級資本。

　　不過，即便在補充完核心一級資本後，南京銀行並未擺脫資本壓力，其資產質量尚未好轉，資本承壓仍將繼續。

　　事實上，不僅南京銀行急需補充資本，在今年監管趨嚴、整治影子銀行和監管套利的背景下，部分過去被轉移到表外的項目面臨著重新回表，而回表之後將會引起資本充足率下降。今年銀行資本補充壓力加大，截至目前，已經有多家上市行發布了合計千億級的資本「補血」計劃。

　　核心一級資本充足率墊底

　　南京銀行自上市後資產規模擴張較快，保持了較高的增長速度。

　　據測算，從2007年末到2016年末，南京銀行總資產的年複合增長率為34.06%，存貸款年複合增長率分別為32.82%和28.91%，持有債券的年複合增長率為31.58%，同業業務的年複合增長率為32.89%。

　　與其他規模快速擴張的銀行一樣，南京銀行也因此面臨著資本金不足的壓力。

　　數據顯示，南京銀行2014年一級資本充足率已下降到8.59%，僅略高於監管標準；2015年該行實行非公開發行普通股，發行完成後，該行核心一級資本充足率上升到9.38%，但至2016年末又快速下降到8.21%，且在A股上市銀行中墊底。此外，該行一級資本充足率為9.71%，資本充足率為13.67%。南京銀行公告中表示，隨著各項業務的穩健快速發展和資產規模的不斷提升，預計公司未來的資本充足水平仍將有所下降。

　　此外，南京銀行還面臨營收波動大、資產質量惡化仍未企穩等壓力。

　　研究數據顯示，南京銀行從2008年到2016年營業收入增速波動較大，其中2008年、2010年、2014年三次達到高點，分別為67.4%、46.25%、52.62%，而2016年該指標增速為16.6%，年複合收益率為33.89%。

　　今年一季度，南京銀行則出現了營業收入同比大幅下滑20%的狀況，超出市場預期。

　　資產質量方面，南京銀行2016年並未表現出明顯企穩回升的跡象。

　　首先是逾期貸款仍未企穩。年報數據顯示，南京銀行2016年逾期貸款佔比仍在上升，較2015年上升了0.35%。

　　南京銀行2016年逾期貸款額為56.27億元，而不良貸款為28.96億元，也就是說逾期貸款佔比仍然在上升，不良貸款生成速度卻在下降。業內人士分析認為二者數據反差較大，不排除銀行有相當的逾期貸款未劃入不良貸款，意味著銀行刻意降低了不良貸款的暴露程度。

　　其次，南京銀行貸款五級分類指標顯示的結果亦不容樂觀。南京銀行正常類貸款遷徙率2016年同比略有下降，由1.3%下降到1.28%；顯示與不良貸款僅有一步之隔的指標—關注類貸款遷徙率同比則繼續保持上升，由46.19%上升到48.87%；次級類貸款遷徙率和可疑類貸款遷徙率2016年上升勢頭迅猛，其中次級類貸款遷徙率由42.03%上升到了64.75%，可疑類貸款遷徙率則從44.68%上升到了65.04%。

　　而未來貸款減值準備的計提將會抑制銀行的資本充足率。

　　銀行千億「補血」潮來襲

　　從目前看來，銀行緊急「補血」以補充資本正成為常態，除了南京銀行，已經有多家銀行提出或實施補充資本的方案。

　　不過，和過去幾年銀行再融資方式相比有了一定差別，此次集中「補血」並沒有大面積採用股權再融資方式，對股市衝擊相對較小。

　　「從風險加權資產增速與凈資產收益率（ROE）兩個維度來看，除部分已有充分預期的中小銀行外，上市銀行並不存在板塊性質的大面積股權再融資需求，從預期差的角度，上市銀行的股權再融資已經是『完成時』。」招商證券金融行業首席分析師馬鯤鵬認為。

　　今年3月，光大銀行(601818,股吧)300億元A股可轉債完成發行。與此同時，多家銀行的可轉債發行均在進程中。6月9日，江陰銀行獲銀監會批准發行20億元可轉債；6月16日，民生銀行(600016,股吧)股東大會通過發行500億元可轉債的預案；6月21日，常熟銀行獲銀監會批准發行30億元可轉債；7月5日，無錫銀行30億元可轉債獲證監會受理；7月11日，中信銀行(601998,股吧)獲銀監會批准發行400億元可轉債。7月29日，平安銀行(000001,股吧)發布擬公開發行不超過260億元A股可轉債的預案，該行此次發行的可轉債每張面值100元，按面值發行，存續期限為發行之日起6年，可轉債轉股後用於補充核心一級資本。

　　據不完全統計，上市銀行未來發行的可轉債規模將達到1252億元。

　　除了可轉債，另外還有多家銀行推出定增預案。今年以來，多家上市銀行已經披露了其股票定向增發計劃。如，浦發銀行(600000,股吧)擬定向增發募集148億元的方案，已於今年3月通過證監會發審委審批；5月，北京銀行(601169,股吧)股東大會通過其240億元定增計劃，寧波銀行(002142,股吧)股東大會通過其100億元定增計劃；光大銀行310億元的定增計劃目前也由銀監會批准。

　　綜合而言，從A股和H股合計39家上市銀行看，除國有大行、

華夏銀行

(

600015

,

股吧

)和今年新上市銀行外，大多在今年公告或完成再融資計劃，合計融資總額逾5200億元。其中，新增再融資主要通過優先股、可轉債、非公開發行（定增）完成。值得注意的是，不同上市場所和不同類型的銀行再融資方式形成了風格迥異的特徵：如，H股上市銀行和A股次新股城商行對優先股發行較為熱衷；A股新上市農商行和仍處於破凈狀態的股份行則偏好可轉債發行；A股早期上市城商行及部分1倍以上PB的股份行，則較多通過定增補充核心資本。

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