2017年下半年四大央行動向前瞻：加息成主流趨勢？

最新 07-06

進入到2017年下半年，各大央行卻悄然有了新的政策基調，那就是如何啟動退出超常寬鬆政策行動，令貨幣政策重新「正常化」的緊縮行動。據摩根大通統計，自2007年金融危機爆發以來，全球50大央行累計降息700次，平均每3個交易日就有一家央行會降息。

加息

但在金融危機過去近十年之際，全球所有主要地區的經濟增長狀況都出現了好轉的跡象。自2016年10月以來，全球股市與國際經濟同步上揚，上漲了14.7%。但隨著各大央行認為全球經濟更健康後，他們就開始考慮如何退出極度寬鬆的貨幣政策了。

除了美聯儲已經先行行動，在當前政策周期內已經加息四次之外，其他國家關於加息的討論也浮出水面，因此CNBC對英國央行、歐洲央行和日本央行今年可能有何動向進行了分析。

英國央行今年加息的概率為40%。

Pickering指出，明年一季度英國央行可能會首次加息25個基點，但有風險顯示他們傾向於更快的加息。他補充稱，年前加息的可能性為40%。如果英國央行今年加息，那麼它更有可能是基於11月的通脹報告做出決定的，而不是8月的通脹報告。

巴克萊銀行的分析師也表示，11月加息的可能性有所增加，但英國央行官員將受到即將發布的數據的嚴重影響。該行在本周三(7月5日)的一份報告中表示，他們仍認為，提前加息所付出的代價將高於晚加息所付出的代價。

歐洲央行：逐步縮減貨幣寬鬆政策

歐洲央行(ECB)可能會發表一些自相矛盾的聲明，但分析師相信，在9月或10月的會議上，歐洲央行的貨幣寬鬆政策力度將在2018年緩慢降低。德國商業銀行(Commerzbank)的資深經濟學家舒伯特上周發電子郵件給CNBC，並表示，預計歐洲央行理事會在9月的會議上宣布一個逐步縮減貨幣寬鬆政策的決定，或最晚在10月的會議上進行宣布。

儘管在宣布縮減購債計劃方面達成共識，但分析師似乎對首次加息的時機有不同的意見。

荷蘭合作銀行(Rabobank)的資深市場經濟學家格羅特(Elwin de Groot)上周表示，他們認為，第一次上調存款利率的時間會晚於目前市場的預期。預期將在2019年初上調首次存款利率。但據路透社報道，90%的外匯交易員預計歐洲央行在明年上半年就將會開始加息。

日本央行：現在行動為時尚早

但摩根大通資產管理公司的全球市場策略師David Stubbs本周三(7月5日)在接受CNBC記者的採訪時表示，日本央行仍在全力提高通脹水平。

目前，儘管失業率非常低，但通脹率仍遠低於2%的目標，這表明他們需要繼續努力，以推動經濟增長和通脹上升。全球通縮環境以及日本面臨老齡化人口和高負債水平的結構性挑戰，表明日本央行可能很難在短期內實現通脹目標。因此，市場預期至少到2020年前，不會看到負利率政策的終結，也就不足為奇了。