快遞行業草根調研之：淡季持續增長，行業分化仍需時日

4月,我們調研了北京、上海、廣東、江蘇、浙江等主要省份的快遞價格和業務量,得出如下結論:

價格同比下降,環比不變。

由於人工成本壓力和網點經營壓力,四月快遞價格環比均保持不變,同比下降約5%左右。降價地區主要為河北、陝西、江蘇,大多省份維持不變。電商同城件首重均價約4.16元,同區件約4.92元,跨地件約4.16元。商務件比電商件首重貴50%以上,同比、環比情況與電商價格基本一致。

業務量環比小幅增長,同比保持25%以上。

二季度是快遞行業淡季,業務量會稍有下降,一季度後兩個月同比增速為30%左右,與行業預期一致,四月份稍有下降。根據草根調研,通達系平均增速在25%左右,增速較高的地方集中在上海、北京、廣東、河北、江蘇等省份,同城件增速約28%,同區約為26%,跨地約為22%。跨地業務量約等於同城和同區的總量。

通達系增速不一,行業分化形勢暫不明朗。

從4月草根調研數據可以得出,圓通、韻達增速較高,整體增速與行業預期一致。

2017年各個公司在新領域均有發力,如圓通速遞5月8日公告,公司或公司指定的全資子公司擬以現金方式收購先達國際物流控股有限公司2.56億股股份(佔先達國際全部已發行股份61.8724%),積極拓展國際業務建設。韻達在不斷優化幹線規劃,多點開花。申通在積極推動自動化分揀技術的應用。

我們預測三季度由於旺季到來,各個公司的業務量會因為戰略調整拉開差距,最終在龍頭內部形成分化。

風險提示:快遞公司上市時間或不達預期;經營風險;宏觀經濟復甦低於預期

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